在全球游戏市场低迷的背景下，我国游戏市场在消费复苏、游戏版号发行稳定的作用下，正逐渐走出低谷，呈现上升态势。作为行业头部的恺英网络在上半年同样交出了一份超乎市场预期的财报。
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8月28日，恺英网络(002517.SZ)发布2023年中期业绩报告。公告显示，公司实现营业收入19.76亿元，同比下降1.65%；实现利润总额8.88亿元，同比增长5.85%；实现归母净利润7.24亿元，同比增长15.35%，
在公司取得快速发展的同时，恺英网络也不忘回馈一直以来支持其的广大中小投资者。财报发布当晚，恺英网络也披露了《关于2023年中期利润分配方案的公告》，预计每10股派发现金红利1元（含税），合计派息金额超过2亿元。
据了解，这是恺英网络时隔五年再度披露分红派息计划。在良好的业绩之下，公司致力于以真金白银与投资者共享经营成果，这也成为市场评判公司重回第一梯队的重要标准。
游戏主业欣欣向荣，“第一梯队”实力重现
根据中国音数协游戏工委(GPC)发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》，2023年1至6月，国内游戏市场实际销售收入规模为1442.63亿元，同比下降2.39%，环比增长22.2%，市场回暖趋势明显。
作为行业头部企业，恺英网络上半年的业绩表现高出行业整体水平，再次彰显出“第一梯队”的实力。上半年公司实现营业收入19.76亿元，同比下降1.65%；实现利润总额8.88亿元，同比增长5.85%；实现归母净利润7.24亿元，同比增长15.35%。
营收稳健增长得益于恺英网络近两年在现任董事长金锋的带领下，逐步梳理好内部治理，在股权架构、发展战略、组织架构等方面更加清晰，使公司经营走上了正轨。
2020年以来，恺英网络将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，确定了“研发、发行以及投资+IP”三大业务体系。如今，恺英网络的“三驾马车”正逐渐加快马力，展现出强劲稳健的发展动力。2023年上半年，公司聚焦游戏赛道的同时，在信息服务领域也同步发力，移动游戏业务收入16.97亿元，占营收比重85.89%，信息服务收入2.25亿元，同比增长10.33%，占营收比重11.38%。
在研发方面，今年5月，恺英网络以5.7亿收购浙江盛和剩余29%股权，后者成为恺英网络的全资子公司。这次收购大大强化了恺英网络的研发业务竞争力，目前公司已搭建起七大工作室+其他项目组的架构，自研体系管线化，提高效率，目前已成功研发《蓝月传奇》、《原始传奇》、《天使之战》、《敢达争锋对决》等游戏。
在发行方面，恺英网络在2021年调整业务架构后，将发行业务模块化，项目制小前台，统一管理发行渠道，公司成功发行了《全民奇迹》《王者传奇》《高能手办团》等游戏，并与江西贪玩、腾讯、B站等建立良好合作关系。
此外，公司发行运营的《天使之战》、《高能手办团》、《魔神英雄传》、《圣灵之境》、《新倚天屠龙记》、《零之战线》、《怒火一刀》等多款游戏有非常亮眼的表现。其中，《魔神英雄传》获得了IOS游戏免费榜第一、游戏畅销榜第七、卡牌畅销榜第二等成绩。
在投资+IP业务方面，公司建立了专业高效的产品引入机制，强大的优质IP获取及商业化能力。目前，恺英网络积累了大量IP授权，包括“刀剑神域”“OVERLORD”“关于我转生变成史莱姆这档事”“西行纪”“封神系列”“倚天屠龙记”“仙剑奇侠传”“盗墓笔记”“斗罗大陆”等知名IP，为公司研发新兴力作不断提供强劲助力。
此外，目前公司包括《龙神八部之西行纪》《石器时代：觉醒》《图兰卡的挽歌》《永恒觉醒》《一念永恒：少年追梦》《妖怪正传2》《梁山传奇》等游戏产品已获批游戏版号，未来有望进一步带来业绩增量。
安信证券在财报披露后发布研报给予恺英网络买入评级，评级理由主要包括Q2单季收入、利润均创新高，超市场预期；传奇&奇迹基本盘稳固，创新品类拓圈效果显著。国金证券此前也在研报中表示，预计2023-2025年公司净利润增速较高，主要原因包括公司历史遗留问题基本解决，股权架构、管理层较稳定；传奇奇迹IP已运营20余年，IP价值较大；公司积极拓展新品类，有望带来增量。
发力数字经济，布局新业态新赛道
2022年以来，我国深入实施数字经济发展战略，从数据要素市场化改革试点启动到“数据二十条”正式落地，从“建设全国统一大市场”到《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，一系列聚焦数字经济的重点政策接连发布，对于行业和企业的发展起到关键指导作用。
为了响应国家建设数字经济的政策号召，增强公司业务竞争能力，8月18日，恺英网络新管理层召开了第五届监事会第二次会议，审议通过《关于筹建恺英网络数字经济研发中心的议案》，公司拟筹建恺英网络数字经济研发中心，提升公司在游戏研发、人工智能、VR/AR、数字化转型等方面的能力。项目资金来源拟为自有或自筹资金，项目总投资额预计约8亿元。
作为游戏领域的新风口，恺英网络很早便在VR领域进行了软硬件布局，公司于2015年便已投资大朋VR，未来公司凭借优质游戏内容和IP有望与大朋VR实现协同效应，为业绩持续增长提供新驱动力。2022年恺英网络与幻视科技成立合资公司上海臣旎以聚焦VR游戏，目前已有一款动作竞技类VR游戏在研发中。此外，公司计划在电竞领域打造传奇VR电竞平台，扩展VR内容品类。
回顾恺英网络近年来的发展，从“三驾马车”战略的提出及深耕，到数字经济研发中心的规划，公司始终紧跟行业前瞻趋势，布局新业态新赛道。随着各项业务的运营效率不断提升，恺英网络的资产实力也进一步增厚，截止2023年6月30日，公司总资产63.88亿元，比上年度末增长10.50%；归属于上市公司股东的净资产49.39亿元，比上年度末增长10.45%。
得益于显著的发展成果，恺英网络投资价值获得了资本市场认可。今年上半年，恺英网络纳入MSCI中国指数及深证成份指数样本股，未来发展成果及盈利能力得到专业投资机构的肯定。
资本市场上也早就有资金大手笔增仓了恺英网络。Wind数据显示，截至今年6月底，33家基金公司合计持有恺英网络3.3亿股股份，占公司流通股总数的17.31%，为历史最高水平。与去年底相比，年内基金增持了2.13亿股。其中，华夏基金年内增持了2891.08万股。
可以预见，在恺英网络新一届管理层的带领下，公司将持续深耕集IP获取、产品研发、数字经济、衍生创收、投资赋能等为一体的生态链条，以游戏行业第一梯队的身份在长期发展道路上行稳致远。
本文源自：金融界
作者：张希
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